《聰明的投資者》讀后感

《聰明的投資者》是由美國經(jīng)濟學家格雷厄姆創(chuàng)作的著作， 起先我選擇看這本書，是因為沃倫巴菲特對此書的評價：“有史以來，關于投資的最佳著作?！?/p>

格雷厄姆不僅是巴菲特的導師，更是一名成功的投資者。

通過他的書，我從中清楚地認識到投資與投機的本質(zhì)區(qū)別：投資是建立在敏銳與數(shù)量分析的基礎上的，而投機是試圖在股價的跌漲中獲利。格雷厄姆是一名成功的投資者，不僅在于成就，更在于他對待投資時的情緒。在跌宕起伏的股票市場當中，他能保持自己不受到市場情緒的左右，所以他是一名成功投資者，我認為即使有超高的分析能力，如果被市場情緒所左右，也很難獲得投資收益。

書中用兩則寓言故事去講述了兩種行為：一則是“市場先生”他通過這則寓言告訴我們一些人的愚蠢；另一則是“旅鼠投資”告訴我們投資者盲目投資的行為。
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我明白了一個公司的股價一般都是由業(yè)績和財務狀況支撐，因此在尋找一支好股票時，更重要的是準確衡量公司的績效。在《聰明的投資者》中，以一家航空公司為例介紹了公司績效的基本因素：收益性，穩(wěn)定性，成長性，財務狀況，股利以及發(fā)行價格等。從中我認為最重要的從財務狀況入手，著實分析是有效的。

關于收益性，衡量一家公司收益性的指標最直接的便是每股的凈收益，也可以考慮一下投資報酬率，公司的閑置資產(chǎn)怎么處理，能準確的分析出公司的獲利能力。

關于成長性一般從盈余增長率分析，每股的盈余，在反映出公司的生存能力，管理水平，競爭實力，發(fā)展速度的同時有刻畫出公司從小到大的歷史足跡。

公司的財務狀況決定公司的風險系數(shù)，也決定了公司的償債能力。一個公司的償債能力如果不過關，那么公司在面對財務危機時，導致破產(chǎn)是必不可免，這將給我們帶來極大的風險。

股利的話，我認為，股利發(fā)放會顯得公司生機勃勃，我們在選擇一支股票的時候應該避免那些在過去有兩三年停發(fā)或降低股息的股票。我認為股利并不能稱得上衡量公司績效的關鍵因素，但能反映營業(yè)狀況和業(yè)績好壞。

我認為在進入股票市場時，要明白，市場像一個無底洞，他能給你帶來財富的同時，也能讓你跌入深淵。并不是每次交易都能做到低進高拋。

我認為在市場處于低落的時候掙錢是我從書中學到的小技巧，這本書告訴我一個投資者要學會利用價格，無論最高還是最低，他都算得上是真正商業(yè)價值中較低的價格買進算得上真正的投資。

我起先關注到格雷厄姆的這本書是因為巴菲特，巴菲特的成功是不可替代的，這點我認為即使是他的導師也不會，但我在研究后發(fā)現(xiàn)，巴菲特主張集中投資，但格雷厄姆主張分散投資，我在看這本書后明白，不得不佩服巴菲特，他通過格雷厄姆對公司問題排除之外，那些放心的公司然后直接拋進，極大程度降低了集中投資的風險性，也做到了導師那種風險越小越安全的思想。

但是時代是在變化的，格雷厄姆的時代與我們是不同的，他的時代，石油鋼鐵為巨頭，如果用他的算法去選購一支股票幾乎選不出來，因為現(xiàn)在的公司壟斷性很強。

我認為如果做大家都在做的事情，那一定賺不到錢。其次，股票市場并非能精確衡量出價值的，即使華爾街也沒有準確并且輕松地致富之路，對于企業(yè)的狀態(tài)，一半是事實，一半是觀點，不能讓消息迷茫自己。

這世上的一切都借著希望而完成，農(nóng)夫不會剝下一粒玉米，如果他不曾希望它長成種粒；單身漢不會娶妻，如果他不希望有孩子；商人不會工作，如果不曾希望因此有收益。